المشروع مربح على الورق... فلماذا ينزف نقداً بعد ثلاث سنوات؟ ما الذي أغفلته دراسة الجدوى
تاريخ التحديث: 5 أغسطس
كل مشروع تجاري متعثر كان يملك يوماً جدولاً محاسبياً يقول له: نعم. والفرق بين ذلك الجدول ودراسة الجدوى الحقيقية هو الفرق بين الأمل والدليل — وغالباً بين أصلٍ يُثري وعبءٍ يستنزف.
في المستقبل الأول، يعتمد المالك على الأرقام التي جاءت مع الفرصة: إشغال 95% من السنة الأولى، وإيجارات في قمة السوق، وتكاليف بناء مضبوطة تماماً، وصفر تأخير. عقود من الأبحاث على المشاريع الكبرى حول العالم تجد النمط ذاته يتكرر: التكاليف تتجاوز، والجداول الزمنية تنزلق، والطلب يصل أبطأ مما وُعد — ليس لأن المطورين مهملون، بل لأن التفاؤل هو الإعداد الافتراضي لكل عرض بيع. الدراسة المصممة لنيل الموافقة ليست الدراسة المصممة لكشف الحقيقة.
ومنطقتنا دفعت ثمن هذا الدرس حديثاً وغالياً. أزمة العملة التركية عام 2018 عاقبت مشاريع اقترضت بالدولار وكسبت بالليرة. وتخفيضات الجنيه المصري المتكررة أعادت تسعير مواد البناء المستوردة بين ليلة وضحاها. دراسة الجدوى التي لم تسأل يوماً: «ماذا لو تحركت العملة 30%؟ ماذا لو تضاعفت كلفة التمويل؟» لم تكن دراسة أصلاً — كانت كتيّباً دعائياً بجداول.
أما في المستقبل الثاني، فيطلب المالك دراسة صُممت لتُهاجَم لا لتُعجِب. الدراسة الحقيقية تحتوي على نمذجة إيرادات واقعية من إيجارات محقَّقة في عقارات مشابهة لا إيجارات معلنة؛ وتكاليف إنشاء موثَّقة بأسعار العطاءات الحالية لا أسعار العام الماضي؛ وتحليل حساسية يُنزل الإشغال 15% ويرفع التكاليف 20% ويؤخر الافتتاح سنة ثم يسأل: هل ما زال المشروع يتنفس؟؛ وتمويلاً بعملة الدخل نفسها؛ وعائداً متوقعاً كمدى من السيناريوهات، لا رقماً واحداً مغرياً.
ويبقى فارق أخير بين الدراسة الحقيقية والدراسة الديكورية: أن يُسمح لها بقول «لا». بعض أعلى النصائح عائداً في مسيرتنا كانت توصية واحدة: لا تمضِ. رأس المال الذي يُنقَذ من مشروع ضعيف لا يختفي — بل ينتقل إلى حيث تحتاجه مجتمعاتنا فعلاً: مشاريع تعيش وتوظّف وتدوم. هذا الانضباط، مضروباً بحجم بلد كامل، هو الفرق بين أفقٍ من الأصول المنتجة وأفقٍ من النُصُب التذكارية.
في RETAILBIG، دراسة الجدوى المالية والتقييم الاستثماري هي البوابة التي يمر عبرها كل مشروع نقدّم له المشورة، بخبرة 16+ عاماً و600+ مشروع منفَّذ في بلاد الشام والخليج — بما فيها حقائق يوم العطاء التي لا تُظهرها الجداول وحدها.
بين يديك عرض مشروع يبدو أجمل من أن يُسأل؟ هذه بالضبط لحظة السؤال. أرسل لنا نبذة واحصل على استشارة ودّية مجانية من 15–30 دقيقة: تواصل معنا
